Triunfo en grado de inversión| Ágora

Mar 2011 25

Triunfo en grado de inversión

El reconocimiento de grado de inversión que la calificadora Standard&Poors le acaba de asignar a Colombia es motivo de orgullo y motivación para continuar en la senda de crecimiento propuesta. Muy sonriente se vieron el Presidente y el Ministro de Hacienda y con razón. Es esta una calificación que no recibíamos desde hace doce años. Cuando una calificadora mide el riesgo de una economía tiene una alta rigurosidad y la exposición de motivos que fundamenta el gobierno es fundamental. Esto quiere decir que tanto el esfuerzo del pasado como las perspectivas señalan una economía con senda de crecimiento estable y ambiente favorable de inversión. Dentro del contexto latinoamericano, la calificación (BBB-) sitúa la deuda a largo plazo en moneda extranjera de Colombia similar a la del Brasil, Perú y Panamá.

Los principales determinantes son la fortaleza del país a los efectos externos de la crisis financiera mundial, el desempeño fiscal, las fortalezas anti-cíclicas y la perspectiva de crecimiento sostenido. El primero se consiguió porque el país debió sufragar, en tiempos de Juan Camilo Restrepo, una crisis financiera originada, entre otros, por problemas crediticios de consumo y vivienda, a partir de la cual se aprendieron importantes lecciones como exigir mayores niveles de provisiones sobre la cartera vencida y fijar parámetros altos en el análisis para el otorgamiento del crédito. Hoy en día, por ejemplo, los constructores de edificios suelen vender los proyectos sobre planos para garantizar la parte financiera y operacional. Esto se unió a una política económica dirigida hacia la estabilidad jurídica y la confianza inversionista.

Adicionalmente, entra en juego el desempeño de las finanzas del sector público. Por esto sostenemos que la templanza fiscal es uno de los actuales inamovibles. Esto se demuestra con la forma de enfrentar la ola invernal que se acerca a una inversión mayor a 12 billones de pesos. El punto está en programar el cubrimiento de la emergencia con fuentes de financiación distintas a aumentar la deuda del Sector Público No Financiero, vía ingresos tributarios, redistribución del presupuesto y la venta del 10% de las acciones de Ecopetrol.

Ha sido precisamente un interés programático del Partido Conservador defender los lineamientos de la política fiscal de la Unidad Nacional. Esto incluye la defensa de la regla fiscal, como instrumento de control anti-cíclico, que tiene por objeto reducir en forma gradual la relación de la deuda del Gobierno Central con respecto al PIB, del 39.5% al 28% en el largo plazo, a fin de generar capacidad de endeudamiento para los malos tiempos, reducir los ajustes fiscales basados en la reducción del gasto de inversión y asegurar niveles adecuados de deuda, entre otros. Esto unido, a la controvertida defensa de incluir en el orden constitucional la sostenibilidad fiscal, que imprime un espíritu de moderación del gasto a los representantes de las Ramas del Poder Público para que se busquen los objetivos del Estado Social de Derecho de manera progresiva y programática con la conciencia de la limitación de los recursos. Debemos un sentido de gratitud al Ministro de Hacienda Juan Carlos Echeverri por su empeño en elaborar un programa de crecimiento económico de austeridad fiscal, que eleva el rango de Colombia ante el mundo.

Esta calificación señala a los inversionistas que la economía colombiana es estable y que por tanto puede esperar un buen rendimiento sobre sus depósitos y colocaciones y acudir a una Bolsa de Valores integrada por Colombia, Chile y Perú y a TES elevados a índices internacionales. Es la hora de mantenerse firme en los propósitos y de convertir en hechos, como éste, el impulso de las locomotoras.

JOSE DARIO SALAZAR CRUZ

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Tags: Colombia economía Ministro de Hacienda Partido Conservador Presidente Crecimiento económico Economía Inversión

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José Darío Salazar Cruz

Segundo secretario Embajada Paraguay, Cónsul Embajada Paraguay, Jefe escalafón y carreras docentes

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